Altının şansı 2023’ün üçüncü çeyreğinde döner

Emtia piyasaları bu sorunları 2023 yılına girerken beraberinde taşıyor ve uzmanlar enerji, metal ve değerli metal piyasalarında bekle-gör stratejisi izlenmesi gerektiğini söylüyor. Rusya-Ukrayna savaşı, Batı’nın Rusya’ya yönelik yaptırımları, Çin’in COVID-19 mücadelesi, Fed'in faiz politikası gibi faktörlerin her biri emtialar üzerinde potansiyel olarak önemli bir etkiye sahip olabilir.

Fransız finans kuruluşu Societe Generale emtiada 2023 yılı görünümüne ilişkin raporunda emtia fiyatlarının bundan sonra izleyeceği rotada bu üç faktörün göz önünde bulundurulması gerektiğine dikkat çekiyor. Rusya'ya yönelik yaptırımların ‘bekle ve gör’de ilk faz olduğunu belirten kuruluş, ABD’nin stratejik petrol rezervlerine ilişkin açıklamaların da yakın takip edilmesi gerektiğini vurguluyor. En önemli faktör olarak ise ‘Çin'in sıfır COVID politikasını terk etmesini’ gösteriyor. Bunun ne zaman ve nasıl olacağı emtia piyasalarını yönünde belirleyici olacak. Dördüncü ‘bekle ve gör’ fazı ise Fed’in faiz artışları ve ABD’de resesyon olasılığı. Tüm bu olayların emtia piyasaların şu veya bu şekilde ve değişen derecelerde etkilemesi bekleniyor.

Kısa vadede Societe Generale, para politikasının hem ABD'de hem de Avrupa'da enflasyonun zirve yaptığı bir ortamda sıkılaşmaya devam etmesi nedeniyle altın fiyatlarının baskı hissedebileceği uyarısı yapıyor. Stratejistler, ABD’de fonlama faizinin yeni yılın ikinci çeyreğinde artmaya devam etmesini ve yılın geri kalanında geldiği seviyede kalmasını bekliyor. Ancak yılın 3’üncü çeyreğinden sonra bankanın ekonomistleri, ABD’de 2024'te beklenen durgunluk ve AB ile Çin ekonomisinin yavaş büyümesi beklediğinden, altının talihinin pozitif yönde değişeceğini söylüyor. Altın için riskleri şöyle özetleniyor:

“Analistlerimizin ABD’de pozitif reel faiz nedeniyle altında bir süre daha baskı beklese de, 2023’te başlayan ekonomik durgunluk ve 2024’te resesyon yaşanması merkez bankalarını para politikalarını yeniden gevşetmeye zorlayabilir, bu da dolar üzerinde baskı oluşturarak altın ETF’lerinde girişlere yol açar. Ancak ABD’de ekonomik büyümesinin beklentileri aşması ve resesyondan kaçması, yüksek enflasyonun daha yüksek faiz oranlarına yol açması altın için aşağı yönlü risk olur.

ABD’de ekonomik büyümesinin beklentileri aşması ve resesyondan kaçması, yüksek enflasyonun daha yüksek faiz oranlarına yol açması altın için aşağı yönlü risk olur.”